Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI
======***======
VŨ THỊ THÚY HẰNG
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI
PHÁP
CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHO TỔNG CÔNG TY
XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG 8
LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC
NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH
HÀ NỘI – 2012
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI
======***======
VŨ THỊ THÚY HẰNG
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI
PHÁP
CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHO TỔNG CÔNG TY
XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG 8
LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC
NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
TS PHAN DIỆU HƯƠNG
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế: “Phân tích và đề xuất một số giải
pháp cải thiện tình hình tài chính tại Tổng công ty xây dựng công trình giao thông
8”, là công trình của riêng tôi, không sao chép của ai. Đồng thời là kết quả của quá
trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập, nghiêm túc tại Khoa Kinh tế và quản lý
– Trường Đại học Bách Khoa Hà nội.
Mọi góp ý, bổ sung về nội dung cũng như hình thức của đề tài này xin gửi về
địa chỉ email: hangvu@gmail.com
Tôi xin chân thành cảm ơn!
Hà Nội, ngày ... tháng ... năm 2012
Tác giả luận văn
Vũ Thị Thúy Hằng
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT, THUẬT NGỮ
MỞ ĐẦU .................................................................................................................... 1
CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP ..................................................................................................................... 4
1.1. Khái niệm về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp. .................... 5
1.1.1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp. ..................................................... 5
1.1.2. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp ....................................... 6
1.1.3. Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp .................................. 6
1.1.4. Chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp ................................ 8
1.1.4.1. Chức năng đánh giá ........................................................................... 8
1.1.4.2. Chức năng dự đoán ........................................................................... 9
1.1.4.3. Chức năng điều chỉnh ....................................................................... 9
1.2. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp ............................................... 10
1.2.1. Phân tích cấu trúc tài sản và nguồn vốn .............................................. 10
1.2.2. Phân tích cân đối tài chính .................................................................... 12
1.2.3. Phân tích khả năng thanh toán............................................................. 13
1.2.4. Phân tích khả năng sinh lời................................................................... 15
1.2.5 Phân tích đòn bẩy tài chính ................................................................... 19
1.3 Tài liệu và thông tin dùng để phân tích tài chính doanh nghiệp .............. 22
1.3.1 Tài liệu và thông tin bên ngoài doanh nghiệp ...................................... 23
1.3.2 Tài liệu và thông tin bên trong doanh nghiệp ...................................... 23
1.4 . Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp ...................................... 27
1.4.1 Phương pháp so sánh .............................................................................. 27
1.4.2. Phương pháp cân đối ............................................................................. 28
1.4.3. Phương pháp thay thế liên hoàn ........................................................... 29
1.4.4. Phương pháp phân tích Dupont ........................................................... 30
1.4.5. Phương pháp khác ................................................................................. 32
1.5 Phương hướng cải thiện tình hình tài chình cho DN ................................. 32
TÓM TẮT CHƯƠNG 1 .......................................................................................... 33
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG
TY XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH GIAO THÔNG 8 (2009 – 2010) ..................... 34
2.1. Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của TCTXDCTGT8 ............... 35
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển của TCTXDCTGT8 ...................... 35
2.1.2. Chức năng , nhiệm vụ của TCTXDCTGT8 ........................................ 36
2.1.3. Bộ máy quản lý của TCTXDCTGT8 ................................................... 37
2.1.4. Một số đặc điểm trong hoạt động sản xuất kinh doanh của
TCTXDCTGT8 ................................................................................................ 41
2.3. Đánh giá thực trạng tình hình tài chính cho Tổng công ty xây dựng
công trình giao thông 8 (2009 – 2010) ................................................................ 46
2.3.1 Phân tích cấu trúc tài sản và nguồn vốn của TCTXDCTGT8 (2009-
2010) .................................................................................................................. 46
2.3.2 Phân tích cân đối tài chính ..................................................................... 60
2.2.3 Phân tích khả năng thanh toán.............................................................. 65
2.3.4. Phân tích khả năng sinh lời................................................................... 66
2.3.4.1. Phân tích sự biến động của các chỉ tiêu hệ số sinh lời .................. 66
2.3.4.2 Phân tích Dupont .............................................................................. 68
2.3.4.3. Phân tích sự biến động của các chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động ... 71
2.3.5 Phân tích các đòn bẩy tài chính ............................................................. 72
2.3.5.1 Đòn bẩy tác nghiệp (Đòn bẩy định phí) ........................................... 72
2.3.5.2. Mức độ tác động của đòn bẩy tài chính (DFL) .............................. 75
2.3.5.3. Đòn bẩy tổng (DTL) ......................................................................... 77
2.4 Tổng hợp các nguyên nhân chính ảnh hưởng đến tình hình tài chính của
TCTCTXDGT8 .................................................................................................... 77
2.4.1 Các nguyên nhân tác động tích cực đến tình hình tài chính của
TCTCTXDGT8 ................................................................................................ 78
2.4.2 Các nguyên nhân tác động tiêu cực đến tình hình tài chính của
TCTCTXDGT8 ................................................................................................ 79
TÓM TẮT CHƯƠNG 2 .......................................................................................... 81
CHƯƠNG III: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH
HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH
GIAO THÔNG 8 ..................................................................................................... 82
3.1 Định hướng phát triển của TCTXDCTGT8 trong tương lai .................... 83
3.2 Một số biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính cho TCTXDCTGT8 . 84
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
3.2.1. Biện pháp thứ nhất .................................................................................... 84
3.2.1.1 Căn cứ thực hiện biện pháp ............................................................. 84
3.2.1.2 Mục tiêu thực hiện biện pháp ........................................................... 84
3.2.2.3. Nội dung thực hiện biện pháp ......................................................... 85
3.2.1.4. Kết quả sau khi thực hiện biện pháp .............................................. 86
3.2.2. Biện pháp thứ hai ................................................................................... 86
3.2.2.1. Căn cứ thực hiện biệp pháp ............................................................. 86
3.2.2.2. Mục tiêu thực hiện biện pháp .......................................................... 87
3.2.2.3. Nội dung thực hiện biện pháp ......................................................... 87
3.2.2.4. Kết quả thực hiện biện pháp ............................................................ 88
3.2.3. Biện pháp thứ 3: Tăng khả năng huy động nguồn vốn ...................... 88
3.2.3.1. Căn cứ thực hiện biện pháp ............................................................ 88
3.2.3.2. Mục tiêu thực hiện biện pháp .......................................................... 88
3.2.3.3. Nội dung thực hiện biện pháp ......................................................... 89
3.2.2.3. Kết quả thực hiện biện pháp ............................................................ 89
3.2.4. Biện pháp thứ tư .................................................................................... 90
3.2.4.1. Căn cứ thực hiện biện pháp ........................................................... 90
3.2.4.2. Mục tiêu thực hiện biện pháp .......................................................... 91
3.2.4.3. Nội dung thực hiện biện pháp ......................................................... 91
3.2.4.4. Kết quả thực hiện biện pháp ............................................................ 93
3.2.5. Một số biện pháp sơ bộ khác ............................................................. 93
3.2.5.1. Biện pháp mở rộng lĩnh vực kinh doanh ........................................ 93
3.2.5.2. Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ............................... 93
3.2.5.3. Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cố định .................................. 95
TÓM TẮT CHƯƠNG 3 .......................................................................................... 96
KẾT LUẬN .............................................................................................................. 97
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .................................................................
1
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
Bảng 2.1: Chức năng, nhiệm vụ của TCTXDCTGT8 .............................................. 37
Bảng 2.2: Bảng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh ........................................... 42
Bảng 2.3: Bảng cân đối kế toán hai năm 2009 và 2010 của Tổng công ty xây dựng
công trình giao thông 8 ............................................................................................. 43
Bảng 2.4: Phân tích cơ cấu tài sản năm 2009 ........................................................... 47
Bảng 2.5: Phân tích cơ cấu tài sản năm 2010 ........................................................... 51
Bảng 2.6: Phân tích cơ cấu nguồn vốn năm 2009 ..................................................... 54
Bảng 2.7: Phân tích cơ cấu nguồn vốn năm 2010 ..................................................... 57
Bảng 2.8: Phân tích tính cân đối giữa tài sản và nguồn vốn ..................................... 60
Bảng 2.9: Tổng hợp số liệu nguồn tài trợ cho tài sản ............................................... 61
Bảng 2.10: Mức độ đảm bảo của vốn chủ sở hữu cho tài sản cố định ...................... 62
Bảng 2.11: Mức độ đảm bảo của nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn tài trợ thường
xuyên cho TSNH ....................................................................................................... 62
Bảng 2.12: Các khoản phải thu ngắn hạn và dài hạn ................................................ 64
Bảng 2.13: Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ............................................ 65
Bảng 2.14: Phân tích ROA, ROS, ROE .................................................................... 66
Bảng 2.15: Bảng các chỉ tiêu hiệu quả tài chính ....................................................... 68
Bảng 2.16: Bảng phân tích các chỉ số hoạt động ...................................................... 71
Bảng 2.17: Điểm hòa vốn và đòn bẩy định phí ......................................................... 73
Bảng 2.18 : Đòn bẩy tài chính DFL .......................................................................... 75
Bảng 2.19: Đòn bẩy tổng .......................................................................................... 77
Bảng 3.1: Các công việc phải làm để thu hồi nợ quá hạn ......................................... 85
Bảng 3.4: So sánh tình hình sử dụng nguyên vật liệu ............................................... 87
Hình 2.1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của TCTXDCTGT8 ...................... 38
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT, THUẬT NGỮ
TỪ
Ý NGHĨA
TS
Tài sản
NV
Nguồn vốn
VCSH
Vốn chủ sở hữu
BQ
Bình quân
DN
Doanh nghiệp
TSNH
Tài sản ngắn hạn
HTK
Hàng tồn kho
ROS
Return on sales
ROA
Return on assets
ROE
Return on equity
EBIT
Earnning before interest and tax
KPT
Khoản phải thu
SXKD
Sản xuất kinh doanh
LNST
Lợi nhuận sau thuế
TSDH
Tài sản dài hạn
TCTXDCTGT8
Tổng công ty xây dựng công trình giao thông 8
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Nền kinh tế Việt Nam theo cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa
dưới sự lãnh đạo của Đảng, sự quản lý của Nhà nước đang khẳng định những bước
đi đúng đắn, vững chắc. Trong xu thế phát triển chung thì hội nhập kinh tế khu vực,
thế giới là một tất yếu. Sự hội nhập kinh tế đem lại cho các doanh nghiệp nhiều cơ
hội nhưng cũng không ít các thách thức, rủi ro. Trong điều kiện đó, các doanh
nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì vai trò của các nhà quản lý doanh nghiệp càng
nặng nề khi phải đưa ra các quyết định đúng đắn, phù hợp điều kiện thực tế và mục
tiêu của doanh nghiệp mình.
Một trong các lĩnh vực quản lý rất quan trọng của một doanh nghiệp đó là
quản lý tài chính. Phân tích tài chính là nghiệp vụ cơ bản trong công tác quản lý tài
chính. Phân tích tài chính không những là mối quan tâm của tất cả các cá nhân, tổ
chức hiện có lợi ích kinh tế mà còn với những người tương lai đặt quan hệ kinh tế
với doanh nghiệp. Đối với các nhà quản lý doanh nghiệp, thông qua phân tích tài
chính, họ có thể thấy được bức tranh toàn cảnh về hoạt động tài chính của doanh
nghiệp mình, tìm ra những điểm mạnh, điểm yếu, sự mất cân đối . Trên cơ sở đó có
những quyết định để phát huy điểm mạnh, hạn chế các điểm yếu, phòng tránh các
rủi ro nhằm khai thác vốn, đầu tư vốn, sử dụng vốn hiệu quả hơn.
Xuất phát từ những nhận thức về tầm quan trọng của phân tích tài chính đối
với một doanh nghiệp, kết hợp các kiến thức đã được học và việc trau dồi kiến thức
thực tế cho bản thân, tôi đã chọn đề tài " Đánh giá thực trạng và đề xuất một số
giải pháp cải thiện tình hình tài chính cho Tổng công ty xây dựng công trình
giao thông 8" làm luận văn tốt nghiệp
2. Mục đích nghiên cứu của đề tài
Dựa vào kết quả phân tích, nhận dạng các điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó
khăn, tìm hiểu nguyên nhân và đưa ra các giải pháp tận dụng điểm mạnh và thuận
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
2
lợi khắc phục điểm yếu và khó khăn nhằm mục đích cải thiện tình hình tài chính của
TCTXDCTGT 8. Luận văn hướng đến mục tiêu chính:
- Tổng hợp và hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính DN.
- Đánh giá thực trạng tài chính của TCTXDCTGT8 (2009-2010).
- Nhận dạng được các nguyên nhân ảnh hưởng đến tài chính của
TCTXDCTGT8 (2009-2010).
- Đề xuất một số biện pháp có tính khả thi nhằm cải thiện tình hình tài chính
cho TCTXDCTGT8.
3. Đối tượng, phạm vi, phương pháp nghiên cứu của đề tài
- Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài chính của Tổng công ty xây dựng công
trình giao thông 8.
- Phạm vi nghiên cứu:
+ Các số liệu tài chính để phân tích tình hình tài chình của Tổng công ty được
lấy từ báo cáo tài chính của TCTXDCTGT8 (2009-2010).
+ Các số liệu dùng so sánh, đánh giá được lấy theo các nguồn dữ liệu đáng tin
cậy như: Báo cáo của Bộ tài chính và ngân hàng về lãi suất tiền gửi (2009 – 2010);
các niên giám thống kê (2009 – 2010).
+ Ngoài ra các trang thông tin mạng đủ tin cậy cũng được sử dụng trong việc
tra cứu và tổng hợp số liệu.
- Phương pháp nghiên cứu: Luận văn sử dụng các phương pháp phân tích định
lượng như phương pháp so sánh, phương pháp cân đối, phương pháp thay thế liên
hoàn làm phương pháp nghiên cứu chính trong luận văn.
4. Tên đề tài, kết cấu luận văn
- Tên đề tài: Đánh giá thực trạng và đề xuất một số giải pháp cải thiện tình
hình tài chính cho Tổng công ty xây dựng công trình giao thông 8.".
- Kết cấu luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục bảng
biểu, phụ lục, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung chính của luận văn được kết
cấu thành 3 chương:
Chương I: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
3
Chương II: Phân tích thực trạng tình hình tài chính của TCTXDCTGT 8
(2009-2010).
Chương III: Đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính Tổng công
ty xây dựng công trình giao thông 8.
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
4
CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
5
1.1. Khái niệm về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp.
1.1.1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp.
Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng
phải có một số vốn tiền tệ nhất định, đó là một tiền đề cần thiết. Quá trình hoạt động
kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm quá trình hình thành, phân phối và sử dụng
quỹ tiền tệ của doanh nghiệp. Trong quá trình đó phát sinh các luồng tiền tệ gắn liền
với hoạt động đầu tư và các hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp,
tạo thành sự vận động của các luồng tài chính của doanh nghiệp.
Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh
nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế [3].
Các quan hệ tài chính doanh nghiệp bao gồm:
• Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước
Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với
Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp.
• Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính
Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn
tài trợ. Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu
cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn
dài hạn. Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các
nhà tài trợ.
• Quan hệ giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác trên thị trường.
Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp
khác trên thị trường hàng hóa dịch vụ, thị trường sức lao động. Đây là những thị
trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm
kiếm lao động. Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác
định được nhu cầu hàng hóa và dịch vụ cần thiết cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh
nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu
cầu thị trường.
• Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
6
Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh, giữa cổ đông và người
quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các
mối quan hệ này được thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp
như chính sách cổ tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu
vốn, chi phí.
1.1.2. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ
cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh
giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng
hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó [4].
1.1.3. Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính có vai trò khác nhau đối với những đối tượng sử dụng
thông tin tài chính khác nhau.
• Phân tích tài chính đối với nhà quản lý:
Là người trực tiếp quản lý doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ nhất tài chính
doanh nghiệp. Do đó, họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích. Phân tích
tài chính doanh nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng các mục tiêu sau:
- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn
đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và
rủi ro tài chính trong doanh nghiệp.
- Hướng các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với tình
hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận.
- Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở cho những dự đoán tài chính.
- Phân tích tài chính doanh nghiệp là một công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt
động, quản lý trong doanh nghiệp.
• Phân tích tài chính đối với các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư là những người giao vốn của mình cho doanh nghiệp quản lý và
như vậy, có thể có những rủi ro. Đó là những cổ đông, các cá nhân hoặc các đơn vị,
doanh nghiệp khác. Thu nhập của các nhà đầu tư là tiền lời được chia và thặng dư
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
7
giá trị của vốn. Hai yếu tố này phần lớn chịu ảnh hưởng bởi lợi nhuận thu được của
doanh nghiệp. Trong thực tế, các nhà đầu tư tiến hành đánh giá khả năng sinh lời
của doanh nghiệp, câu hỏi chủ yếu đòi hỏi phải làm rõ là tiền lời bình quân cổ phiếu
của doanh nghiệp sẽ là bao nhiêu? Cũng cần thấy rằng: các nhà đầu tư không hài
lòng trước món lời tính toán kế toán và cho rằng món lời này có quan hệ rất xa so
với tiền lời thực sự.
Các nhà đầu tư phải dựa vào những nhà chuyên môn trung gian (chuyên gia
phân tích tài chính) nghiên cứu các thông tin kinh tế tài chính. Phân tích tài chính
đối với các nhà đầu tư là để đánh giá doanh nghiệp và ước đoán giá trị cổ phiếu qua
việc xem xét nghiên cứu các báo cáo tài chính, khả năng sinh lời, phân tích rủi ro
trong kinh doanh.
• Phân tích tài chính đối với người cho vay
Đây là những người cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản xuất
kinh doanh. Khi cho vay, họ phải biết chắc được khả năng hoàn trả tiền vay. Thu
nhập của họ là lãi suất tiền vay. Do đó, phân tích tài chính đối với người cho vay là
xác định khả năng hoàn trả nợ của doanh nghiệp. Tuy nhiên, phân tích với những
khoản cho vay dài hạn và những khoản cho vay ngắn hạn có những nét khác nhau:
- Đối với những khoản cho vay ngắn hạn: Người cho vay đặc biệt quan tâm
đến khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp. Nói khác đi là khả năng ứng phó
của doanh nghiệp khi nợ vay đến hạn trả.
- Đối với các khoản cho vay dài hạn: Người cho vay phải tin chắc chắn khả
năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi tùy
thuộc vào khả năng sinh lời này.
• Phân tích tài chính đối với những người hưởng lương của doanh nghiệp.
Đây là những người có nguồn thu nhập chủ yếu là tiền lương do doanh nghiệp
trả. Tuy nhiên, cũng có những doanh nghiệp, người hưởng lương có một số cổ phần
nhất định trong doanh nghiệp. Đối với những doanh nghiệp này người hưởng lương
có thu nhập từ tiền lương được trả và tiền lời được chia. Cả hai khoản thu nhập này
phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Do vậy,
Luận văn tốt nghiệp Vũ Thị Thúy Hằng
8
phân tích tài chính giúp cho họ định hướng việc làm ổn định của mình, trên cơ sở
đó yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tùy theo
công việc được phân công đảm nhiệm.
Từ những vấn đề đã nêu trên, có thể thấy rằng: Phân tích tài chính doanh
nghiệp là công cụ hữu ích được dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá các mặt
mạnh, các mặt yếu của một doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan, chủ
quan, giúp cho từng đối tượng lựa chọn và đưa ra các quyết định phù hợp với mục
đích mà họ quan tâm.
1.1.4. Chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp với vị trí là công cụ của nhận thức các vấn đề
liên quan đến tài chính doanh nghiệp, trong quá trình tiến hành, phân tích sẽ thực
hiện chức năng: đánh giá, dự đoán và điều chỉnh tài chính doanh nghiệp.
1.1.4.1. Chức năng đánh giá
Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các luồng chuyển dịch giá trị, các luồng
vận động của những nguồn lực tài chính trong quá trình tạo lập, phân phối và sử
dụng các quỹ tiền tệ hoặc vốn hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu
kinh doanh trong khuôn khổ của pháp luật. Các luồng chuyển dịch giá trị, sự vận
động của các nguồn tài chính nảy sinh và diễn ra như thế nào, nó tác động ra sao
đến quá trình kinh doanh, chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, có yếu tố
mang tính môi trường, có yếu tố bên trong, có yếu tố bên ngoài nhưng cụ thể là
những yếu tố nào, tác động đến sự vận động và chuyển dịch ra sao, gần với mục
tiêu hay ngày càng xa rời mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp, có phù hợp với cơ
chế chính sách và pháp luật hay không là những vấn đề mà phân tích tài chính
doanh nghiệp phải đưa ra câu trả lời. Quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng vốn ở
doanh nghiệp diễn ra như thế nào, tác động ra sao đến kết quả hoạt động là những
vấn đề mà phân tích tài chính doanh nghiệp phải làm rõ. Trả lời và làm rõ những
vấn đề nêu trên là thực hiện chức năng đánh giá tài chính doanh nghiệp.
