BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

-------------------------------------

ĐINH XUÂN PHÁP

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP

CỦNG CỐ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA

CÔNG TY TNHH TAE YANG VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC

NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH

HÀ NỘI - 2014

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

-------------------------------------

ĐINH XUÂN PHÁP

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP

CỦNG CỐ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA

CÔNG TY TNHH TAE YANG VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC

NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. NGUYỄN ÁI ĐOÀN

HÀ NỘI - 2014

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

MỤC LỤC

PHẦN MỞ ĐẦU...................................................................................................................4

CHƯƠNG 1. HỆ THỐNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP..................................................................6

1.1. Cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp.................................................................6

1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp ...................................................................6

1.1.2. Chức năng, nhiệm vụ và vai trò của tài chính doanh nghiệp ........................7

1.1.2.1. Chức năng của tài chính doanh nghiệp ....................................................7

1.1.2.2. Nhiệm vụ của tài chính doanh nghiệp.......................................................8

1.1.2.3. Vai trò của tài chính doanh nghiệp ...........................................................9

1.1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

......................10

1.1.3.1. Những yếu tố bên trong............................................................................10

1.1.3.2. Những yếu tố bên ngoài............................................................................12

1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp..............................................13

1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp ................................................13

1.2.2. Mục tiêu, nhiệm vụ, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp ...........13

1.3. Đối tượng của phân tích tài chính doanh nghiệp.................................................15

1.4. Tổ chức công tác phân tích tài chính doanh nghiệp và các loại hình phân tích

tài chính doanh nghiệp ..................................................................................................17

1.4.1. Tổ chức công tác phân tích tài chính doanh nghiệp .....................................17

1.4.2. Các loại hình phân tích tài chính doanh nghiệp ...........................................18

1.5. Tài liệu cơ sở và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp .....................19

1.5.1. Các tài liệu c

ơ sở dùng trong phân tích tài chính doanh nghiệp.................19

1.5.2. Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp...........................................22

1.6. Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp.........................................29

1.6.1. Quy trình phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính ..........29

1.6.2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp..................................32

1.6.3. Phân tích hiệu quả tài chính ...........................................................................35

1.6.4. Phân tích rủi ro tài chính ................................................................................40

1.6.5. Phân tích tổng hợp tình hình tài chính ..........................................................43

CHƯƠNG 2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH TAE

YANG VIỆT NAM ............................................................................................................52

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

2.1. Giới thiệu chung về công ty TNHH Tae Yang Việt Nam....................................52

2.1.1. Khái quát ..........................................................................................................52

2.1.2. Hoạt động sản xuất kinh doanh......................................................................53

2.1.3. Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý ......................................................................53

2.1.3.1. Sơ đồ cấu tổ chức quản lý ........................................................................53

2.1.3.2. Chức năng, nhiệm vụ cơ bản của các bộ phận.......................................54

2.1.4. Một số chỉ tiêu kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty ........................58

2.1.5. Những thuận lợi, khó khăn và phương hướ

ng phát triển của Công ty.............59

2.2. Phân tích tình hình tài chính của Công ty TNHH TaeYang Việt Nam .............60

2.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của Công ty ....................................60

2.2.1.1. Phân tích các cân bằng tài chính chủ yếu dựa vào bảng cân đối kế toán

.................................................................................................................................60

2.2.1.2. Phân tích cơ cấu và biến động của tài sản ..............................................62

2.2.1.3. Phân tích cơ cấu và biến động nguồn vốn ..............................................70

2.2.1.4. Phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.................................79

2.2.1.5. Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư

và hoạt

động tài chính ...........................................................................................84

2.2.2. Phân tích hiệu quả tài chính ...........................................................................86

2.2.2.1. Phân tích mức độ sinh lợi.........................................................................86

2.2.2.2. Phân tích tình hình quản lý tài sản .........................................................91

2.2.3. Phân tích rủi ro tài chính ................................................................................99

2.2.3.1. Phân tích khả năng thanh khoản.............................................................99

2.2.3.2. Phân tích khả năng quản lý nợ..............................................................102

2.2.4. Phân tích tổng hợp tình hình tài chính ........................................................104

2.2.4.1. Phân tích tài chính theo đẳng thức Dupont..........................................104

2.2.4.2. Phân tích các đòn bẩy tài chính.............................................................111

2.3. Đánh giá chung về tình hình tài chính của Công ty...........................................116

CHƯƠNG 3. MỘT SỐ GIẢI PHÁP CỦNG CỐ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY

TNHH TAE YANG VIỆT NAM ....................................................................................119

3.1. Định hướng chiến lược sản xuất kinh doanh củ

a doanh nghiệp thời gian tới 119

3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính tại Công ty TNHH Tae Yang Việt Nam....120

3.2.1. Giải pháp 1: Tiết kiệm chi phí giá vốn và chi phí bán hàng ......................120

3.2.1.1. Cơ sở thực hiện giải pháp.......................................................................120

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

3.2.1.2. Cách thức thực hiện................................................................................121

3.2.1.3. Kết quả sau khi áp dụng giải pháp........................................................122

3.2.2. Giải pháp 2: Giảm các khoản phải thu........................................................123

3.2.2.1. Cơ sở của giải pháp.................................................................................123

3.2.2.2. Cách thức thực hiện................................................................................124

KẾT LUẬN.......................................................................................................................128

TÀI LIỆU THAM KHẢO...............................................................................................129

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

PHẦN MỞ ĐẦU

Trong những năm gần đây, nền kinh tế Việt Nam và thế giới gặp nhiều khó

khăn, là nguyên nhân ảnh hưởng tới các doanh nghiệp Việt Nam trong việc nâng

cao năng lực cạnh tranh tại thị trường trong và ngoài nước, đặc biệt với các doanh

nghiệp sản xuất, xuất khẩu hàng hóa ra thị trường quốc tế. Do vậy, để đứng vững

trên thị trường, vượ

t qua những khó khăn trong giai đoạn hiện nay, đòi hỏi các

doanh nghiệp cần phải định kỳ phân tích, đánh giá lại toàn bộ hoạt động kinh doanh

của mình để đưa ra những giải pháp phù hợp khắc phục khó khăn và xây dựng chiến

lược để nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Là doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực sản xuất dao, thìa, dĩa

Inox với sản phẩm được xuất khẩu và đánh giá cao trong các thị

trường khó tính tại

châu Âu và Bắc Mỹ, Công ty TNHH Tae Yang Việt Nam đang từng bước phát triển

vững mạnh và ngày càng tăng cường hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Tuy

nhiên, trong những năm qua, cùng với tình hình khó khăn chung của nền kinh tế

Việt Nam và thế giới, Tae Yang Việt Nam cũng không tránh khỏi việc gặp rất nhiều

bất lợi trong hoạt động sản xuất, kinh doanh.

Khóa luận “Phân tích và đề xuất một số gi

ải pháp củng cố tình hình tài

chính của Công ty TNHH Tae Yang Việt Nam” sẽ thực hiện tìm hiểu, phân tích và

đánh giá qua đó đề ra một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công

ty TNHH Tae Yang Việt Nam.

Khóa luận gồm 3 chương:

Chương 1: Hệ thống cơ sở lý luận về tài chính và phân tích tài chính doanh

nghiệp

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính của Công ty TNHH Tae Yang Việt

Nam

Chương 3: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty TNHH

Tae Yang Việt Nam

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

Do kinh nghiệm thực tế không nhiều và kiến thức về lĩnh vực tài chính còn

mang nặng tính lý thuyết nên Khóa luận không tránh khỏi những thiếu sót. Tôi rất

mong nhận được ý kiến đóng góp của thầy cô và các bạn để Khóa luận được hoàn

thiện hơn.

Qua đây, tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn tới tập thể thầy cô giáo Viện Kinh

tế và Quản lý, Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội và đặc biệt là thầy giáo, PGS.TS

Nguy

ễn Ái Đoàn đã giúp đỡ tôi hoàn thành Khóa luận này.

Đồng thời, tôi cũng xin chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo Công ty TNHH Tae

Yang Việt Nam đã tạo điều kiện thuận lợi cho tôi trong thời gian thực hiện Khóa

luận.

Hà Nội, ngày tháng năm 2014

Học viên

Đinh Xuân Pháp

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

CHƯƠNG 1. HỆ THỐNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH DOANH

NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1. Cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp

1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn phải có một

lượng vốn tiền tệ nhất định, đó là yếu tố quan trọng và cũng là tiền đề trong mọi

hoạt động của doanh nghiệp. Quá trình này đã phát sinh ra các luồng tiền tệ gắn liền

với hoạt động đầu tư và các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, các

ồng tiền này tạo nên sự vận động các luồng tài chính của doanh nghiệp.

Tài chính doanh nghiệp là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ

tiền tệ phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới

các mục tiêu của doanh nghiệp.

Tổng quát, tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ về mặt giá trị được

biểu hiện bằng tiền trong lòng một doanh nghiệp và giữa nó với các chủ thể có liên

quan

ở bên ngoài mà trên cơ sở đó giá trị của doanh nghiệp được tạo lập.

Giá trị của doanh nghiệp là sự hữu ích của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu

và xã hội.

Các hoạt động của doanh nghiệp để làm tăng giá trị của nó bao gồm:

- Tìm kiếm, lựa chon cơ hội kinh doanh và tổ chức huy động vốn

- Quản lý chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh, hạch toán chi phí và

lợi nhuận.

- Tổ ch

ức phân phối lợi nhuận cho các chủ thể liên quan và tái đầu tư.

Tài chính bao gồm ba lĩnh vực nhỏ có liên quan tới nhau:

- Thị trường vốn và tiền tệ hay còn gọi là tài chính vĩ mô, lĩnh vực này liên

quan đến môi trường kinh tế vĩ mô.

- Các hoạt động đầu tư, lĩnh vực này tập trung vào các quyết định của từng

cá nhân và các tổ chức tài chính khi họ chọn các chứng khoán cho danh mục đầu tư

của mình.

- Quản lý tài chính hay tài chính doanh nghi

ệp, lĩnh vực này bao gồm các

quyết định trong doanh nghiệp.

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh

nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế. Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ

yếu bao gồm:

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: đây là mối quan hệ phát sinh khi

doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với nhà nước, khi nhà nước góp vốn vào

doanh nghiệp.

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Mối quan hệ này

được

thể hiện khi doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài trợ hoặc doanh nghiệp tìm kiếm cơ

hội đầu tư.

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường khác: Trong quá trình hoạt động

kinh doanh của mình, doanh nghiệp phải tham gia vào các thị trường hàng hóa, lao

động, vật tư, bất động sản v.v... và doanh nghiệp sẽ phải làm sao để hoạch định

ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị sao cho thỏ

a mãn nhu cầu thị trường.

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là vấn đề giữa các bộ phận sản

xuất kinh doanh, giữa cổ đông với người quản lý, cổ đông với chủ nợ, quyền sử

dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này thể hiện qua: chính sách cổ

tức (phân phối thu nhập), chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vố

n, chi phí.

Tổng quát, tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ về mặt giá trị được

biểu hiện bằng tiền trong lòng một doanh nghiệp và giữa nó với các chủ thể có liên

quan ở bên ngoài mà trên cơ sở đó giá trị của doanh nghiệp được tạo lập. Giá trị của

doanh nghiệp là sự hữu ích của doanh nghiệp đối với chủ sở hữu và xã hội.

Các hoạt động của doanh nghiệp để làm tăng giá trị

của nó bao gồm:

- Tìm kiếm, lựa chọn cơ hội kinh doanh và tổ chức huy động vốn.

- Quản lý chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh, hạch toán chi phí, lợi

nhuận.

- Tổ chức phân phối lợi nhuận cho các chủ thể liên quan và tái đầu tư.

1.1.2. Chức năng, nhiệm vụ và vai trò của tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1. Chức năng của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp có hai chức năng chủ yếu có tác động qua lại lẫn

nhau đó là chức n

ăng phân phối và chức năng giám đốc:

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

+ Chức năng phân phối là việc phân phối các nguồn tài chính để hình thành

vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Doanh nghiệp có hoạt động hiệu quả hay không,

sản xuất có được trôi chảy hay không là nhờ vào chức năng này. Ngoài ra chức

năng phân phối còn là việc sử dụng hiệu quả các nguồn vốn đã huy động để tạo các

quỹ tiền tệ của doanh nghiệp, mua các tài sản của doanh nghiệp hay sử dụng để đầu

tư nhằm đem lại lợi ích. Đồng thời nó cũng đóng vai trò phân phối thu nhập tới các

chủ thể của doanh nghiệp. Tóm lại, chức năng phân phối là chức năng chủ yếu của

tài chính doanh nghiệp, chức năng này là cơ sở cho công tác tổ chức hoạch định tài

chính của nhà quản trị tài chính của doanh nghiệp.

+ Chức năng giám đốc là khả năng sử dụng tài chính doanh nghiệp như m

ột

công cụ kiểm tra, giám đốc hiệu quả quá trình kênh phân phối các nguồn tài chính

để hình thành và sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp.

Mục tiêu cuối cùng của mọi quá trình kinh doanh là thu lợi nhuận, vì thế

ngoài khả năng phân phối, tài chính doanh nghiệp còn có khả năng giám sát, dự báo

hiệu quả của quá trình phân phối. Chức năng giám đốc của tài chính là chức năng

mà nhờ vào đó việc kiểm tra bằng đồng tiền được thực hiện v

ới quá trình vận động

của các nguồn tài chính để tạo lập các quỹ tiền tệ hay sử dụng chúng theo các mục

đích đã định.

Chức năng giám đốc có khả năng phát hiện những khuyết tật trong khâu

phân phối để từ đó điều chỉnh quá trình phân phối nhằm thực hiện phương hướng,

mục tiêu, chiến lược sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chức năng khách quan c

ủa tài chính doanh nghiệp phát huy đến

mức nào lại phụ thuộc vào sự nhận thức một cách tự giác và hoạt động chủ quan

của người quản lý trong khi sử dụng chức năng của tài chính. Đó chính là vai trò

của tài chính doanh nghiệp.

1.1.2.2. Nhiệm vụ của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp giúp các nhà quản trị nắm vững tình hình và kiểm

soát lượng vốn sản xuất kinh doanh hiện có về mặt hiện vật và giá trị, nắm v

ững sự

luân chuyển vốn vốn của từng khâu, từng thời gian của quá trình sản xuất để có biện

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

pháp quản lý và điều chỉnh hợp lý hiệu quả.

Tài chính doanh nghiệp giúp doanh nghiệp huy động và sử dụng kịp thời các

nguồn vốn nhàn rỗi, chi phí vốn rẻ để phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh

mang lại lợi nhuận cao hơn, và phát huy đồng bộ nguồn lực của doanh nghiệp có

hiệu quả nhất. Để thực hiện được điều này thì tài chính doanh nghiệp phải trả lời

đượ

c câu hỏi doanh nghiệp cần bao nhiêu vốn và cơ cấu vốn như thế nào và huy

động ở đâu phương thức huy động như thế nào để doanh nghiệp sử dụng với lượng

vốn nhất định đó phải tạo ra một lượng lợi nhuận lớn dựa trên cơ sở sử dụng tối đa

các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp.

1.1.2.3. Vai trò của tài chính doanh nghiệp

Trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tài chính doanh nghiệp có

các vai trò chủ yếu sau:

+ Đảm bảo huy động đầy đủ và kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp:

Để thực hiện mọi quá trình kinh doanh, trước hết các doanh nghiệp phải có

vốn kinh doanh. Vai trò của tài chính doanh nghiệp được thể hiện là xác định đúng

đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp trong từng thời kỳ. Tiếp

theo phải lựa chọn các phương pháp và hình thức huy động vốn thích hợp, đáp ứng

kịp thời các nhu cầu vốn để hoạt động của các doanh nghiệp được thực hiện một

cách nhịp nhàng, liên tục với chi phí huy động vốn thấp nhất.

+ Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm và có hiệu quả:

Việc tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm và có hiệu qu

ả được coi là điều kiện tồn

tại và phát triển của mọi doanh nghiệp. Tài chính doanh nghiệp có vai trò quan

trọng trong việc đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư, chọn ra dự án đầu tư tối ưu, lựa

chọn và huy động nguồn vốn có lợi nhất cho hoạt động kinh doanh, bố trí cơ cấu

vốn hợp lý, sử dụng các biện pháp để tăng nhanh vòng quay của vốn, nâng cao khả

ăng sinh lời của vốn kinh doanh.

+ Đòn bẩy kích thích và điều tiết kinh doanh:

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

Vai trò này của tài chính doanh nghiệp được thể hiện thông qua việc tạo ra

sức mua hợp lý để thu hút vốn đầu tư, lao động, vật tư, dịch vụ, đồng thời xác định

giá bán hợp lý khi tiêu thụ hàng hóa, cung cấp dịch vụ và thông qua hoạt động phân

phối thu nhập của doanh nghiệp, phân phối quỹ khen thưởng, quỹ lương, thực hiện

các hợp đồng kinh tế…

+ Giám sát, kiểm tra chặt chẽ hoạt động kinh doanh củ

a doanh nghiệp:

Tình hình tài chính của doanh nghiệp là một tấm gương phản ánh trung thực

nhất mọi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Thông qua các chỉ tiêu tài chính

mà các nhà quản lý doanh nghiệp dễ dàng nhận thấy thực trạng quá trình kinh

doanh của doanh nghiệp, phát hiện kịp thời những vướng mắc, tồn tại để từ đó đưa

ra các quyết định điều chỉnh các hoạt động kinh doanh nhằm đạt tới mục tiêu đ

định.

Vai trò của tài chính doanh nghiệp sẽ trở nên tích cực hay thụ động trước hết

là phụ thuộc vào sự nhận thức và vận dụng các chức năng của tài chính, sau nữa còn

phụ thuộc vào môi trường kinh doanh, cơ chế tổ chức tài chính của doanh nghiệp và

các nguyên tắc cần quán triệt trong mọi hoạt động tài chính doanh nghiệp.

1.1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh nghiệp

1.1.3.1. Những yếu tố bên trong

Những yếu tố bên trong là những yếu tố mang tính chủ quan của các doanh

nghiệp.

- Yếu tố con người: Con người là yếu tố rất quan trọng, đó là những cán bộ

quản lý và lực lượng lao động trong doanh nghiệp. Cán bộ quản lý là những người

cần nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp,

những người có toàn quyền quản lý và sử dụng toàn bộ tài sản, ti

ền vốn của doanh

nghiệp và là người chịu trách nhiệm quyết định mọi vấn đề tài chính trong doanh

nghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp đòi hỏi phải có đội ngũ chuyên viên đủ

mạnh, lực lượng cán bộ phân tích tài chính cần phải thường xuyên được nâng cao,

đảm bảo cả về mặt số lượng và chất lượng.

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

- Yếu tố về công nghệ sản xuất: Việc nghiên cứu chính sách đầu tư của

doanh nghiệp vào công cụ sản xuất cũng là điều rất cần thiết trong việc phân tích

chiến lược, nhằm mục đích nghiên cứu và phát triển những chi tiết cho việc đầu tư

và máy móc thiết bị, và các tài sản hữu hình là hoàn toàn cần thiết. Ví dụ như khi

doanh nghiệp đầu tư vào máy móc thiết bị, doanh nghiệ

p phải khấu hao từng phần

trong nhiều năm, không cho phép khấu trừ toàn bộ chi phí ngay từ đầu năm. Vậy,

khi doanh nghiệp nhận thấy có sự giảm sút về các khoản khấu hao, cũng có nghĩa là

tăng về kết quả kinh doanh, thì cần phải biết nguyên nhân vì sao, có phải do máy

móc thiết bị đã lỗi thời, hoặc do doanh nghiệp không có dự án khả thi, dẫn đến nguy

cơ suy giảm về sản xuất, giả

m sút về năng lực cạnh tranh. Do vậy, yếu tố công nghệ

là một trong những yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả sản xuất cũng như

tình hình tài chính của doanh nghiệp.

- Yếu tố về chiến lược kinh doanh: Chiến lược kinh doanh được nói đến ở

đây là cách phân chia những giới khách hàng khác nhau trong tổng doanh thu của

nó. Trên thực tế, một doanh nghiệp phải luôn phụ thuộc vào khách hàng và nhà

cung c

ấp. Nếu một khách hàng quen và luôn mua với số lượng nhiều nhưng chuyển

sang mua của nhà cung cấp khác thì tình trạng gì sẽ xảy ra, như vậy doanh nghiệp

phải chấp nhận những điều kiện ưu đãi hơn cho khách hàng này. Tình hình này sẽ

dẫn đến những khó khăn lâu dài về mặt tài chính. Vì vậy, điều quan trọng với một

doanh nghiệp là không nên tập trung quá vào một nhóm đối tượng khách hàng. Mở

rộng nhiều nhóm khách hàng t

ốt hơn là tập trung vào một khách hàng lớn.

- Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp: Hình thức pháp lý của doanh

nghiệp khác nhau sẽ chi phối đến việc tổ chức, huy động vốn, quản lý vốn và phân

phối kết quả kinh doanh.

Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn điều lệ ban đầu có thể được ngân sách

Nhà nước đầu tư toàn bộ hoặc một phần, Nhà nước quy định quản lý vố

n và phân

phối kết quả kinh doanh. Đối với doanh nghiệp tư nhân thì vốn là do chủ doanh

nghiệp tư nhân bỏ ra, cũng có thể huy động thêm từ bên ngoài dưới hình thức đi vay

nhưng không được phép phát hành chứng khoán trên thị trường để tăng vốn. Đối

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

với công ty trách nhiệm hữu hạn thì vốn điều lệ của công ty là do các thành viên

đóng góp. Trong quá trình hoạt động sản xuât kinh doanh vốn có thể tăng lên bằng

cách kết nạp thêm thành viên mới, trích từ quỹ dự trữ hoặc đi vay bên ngoài nhưng

không được phép phát hành chứng khoán.Việc phân phối kết quả sản xuất kinh

doanh do các thành viên quyết định, mức lợi nhuận các thành viên nhận được phụ

thuộc vào vốn đóng góp…

1.1.3.2. Những y

ếu tố bên ngoài

- Yếu tố lạm phát: Khi lạm phát tăng cao, việc huy động vốn của các ngân

hàng gặp nhiều khó khăn, lạm phát tăng cao, ngân hàng Nhà nước cũng phải thắt

chặt tiền tệ để giảm khối lượng tiền trong lưu thông, nhưng nhu cầu vay vốn của các

doanh nghiệp và cá nhân kinh doanh vẫn rất lớn, các ngân hàng chỉ có thể đáp ứng

cho một số ít khách hàng với những hợp đồng đ

ã ký hoặc những dự án thực sự có

hiệu quả, với mức độ rủi ro cho phép. Như vậy, nếu lạm phát tăng cao có thể làm

suy yếu, thậm chí phá vỡ thị trường vốn, ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp.

- Yếu tố lãi suất: Lãi suất là biến số kinh tế nhạy cảm, sự thay đổi của lãi

suất sẽ tác động làm thay đổi hành vi sản xuất và tiêu dung của xã hộ

i, về phương

diện lý thuyết cũng như thực tiễn các nước đã chứng minh, sự thay đổi lãi suất sẽ

tác động đến sản lượng và giá cả, người ta thường phải đánh giá giá trị của các chi

phí và các khoản thu lợi đó qua các đơn vị tiền tệ và chúng được gọi là chi phí và

thu nhập. Các khoản chi phí và thu nhập đó lại xảy ra ở các mốc thời gian khác

nhau, do đó phải xét đến vấ

n đề thời giá của tiền tệ hay giá trị theo thời gian của

đồng tiền, giá trị theo thời gian của tiền được biểu hiện qua tiền lãi, tiền lãi là giá cả

mà người đi vay phải trả để sử dụng vốn vay trong khoảng thời gian nhất định hoặc

là tiền thuê vốn để sử dụng.

- Yếu tố tỷ giá: Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng nhiều

đến hoạt động của

doanh nghiệp. Chênh lệch hối đoái là khoản chênh lệch dương hoặc âm giữa giá trị

nợ phải thu và nợ phải trả bằng đồng ngoại tệ đổi sang đồng nội tệ. Chênh lệch này

có thể làm lợi nhưng ngược lại cũng có thể là khoản lỗ cho doanh nghiệp.

- Yếu tố tình hình phát triển kinh tế - xã hội: Bao quanh doanh nghiệp là

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

một môi trường kinh tế - xã hội phức tạp và luôn biến động, đó chính là thách thức

đối với doanh nghiệp trong việc cạnh tranh.

1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp là qua trình xem xét, kiểm tra,

đối chiếu và so sánh các số liệu về tài chính hiện hành và quá khứ. Thông qua phân

tích tình hình tài chính, người ta sử dụng thông tin để đánh giá tiềm năng hiệu quả

kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai và triể

n vọng của doanh nghiệp.

Bởi vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là mối quan tâm của nhiều nhóm

người khác nhau, gồm: Ban Giám đốc, Hội đồng quản trị, các nhà đầu tư, các cổ

đông, các chủ nợ và các nhà cho vay tín dụng.

1.2.2. Mục tiêu, nhiệm vụ, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

- Mục tiêu:

Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp là nhận dạng những điểm

mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về

mặt tài chính của doanh nghiệp bao gồm

các tiêu chí:

+ An toàn tài chính (khả năng thanh khoản và khả năng quản lý nợ).

+ Hiệu quả tài chính (khả năng sinh lợi và khả năng quản lý tài sản)

+ Tổng hợp hiệu quả và rủi ro tài chính (đẳng thức Dupont )

Sau khi nhận dạng, tìm hiểu các tiêu chí đó của doanh nghiệp để có thể giải

thích các nguyên nhân đứng sau thực trạng đó, đánh giá đúng các thực trạng và tiềm

năng củ

a doanh nghiệp để đưa ra các đề xuất, giải pháp cải thiện vị thế tài chính của

doanh nghiệp nhằm giúp cho doanh nghiệp lựa chọn phương án kinh doanh tốt nhất.

- Nhiệm vụ của tài chính doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp giúp nắm vững tình hình kiểm soát vốn sản xuất

kinh doanh hiện có về mặt hiện vật và giá trị, nắm vững sự biến động vốn của từng

khâu, từng thời gian củ

a quá trình sản xuất để có biện pháp quản lý và điều chỉnh

hiệu quả.

Luận văn thạc sĩ khoa học Viện Kinh tế và quản lý

Đinh Xuân Pháp Lớp: CHQTKD - 2012A

Tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức khai thác và huy động kịp thời các

nguồn vốn nhàn rỗi phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh, không cho vốn bị

tồn đọng và sử dụng vốn có hiệu quả. Để thực hiện được điều này, tài chính doanh

nghiệp phải thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng các nguồn vốn vay và tự có

của doanh nghiệp, làm sao so với lượng vốn nhất định đó phải tạo ra m

ột lượng lợi

nhuận lớn dựa trên cơ sở sử dụng tối đa các nguồn lực hiện có của doanh nghiệp.

- Ý nghĩa:

Tình hình tài chính doanh nghiệp được nhiều cá nhân, tổ chức quan tâm cũng

như nhà quản lý doanh nghiệp, chủ sở hữu vốn, khách hàng , nhà đầu tư, các cơ

quan quản lý chức năng…Tuy nhiên, mỗi cá nhân, tổ chức sẽ quan tâm ở những

khía cạnh khác nhau khi phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp. Vì vậy, phân

tích tình hình tài chính cũng sẽ có ý nghĩa khác nhau đối với từng cá nhân, tổ chức:

+ Đối với các chủ doanh nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp: Mối quan

tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ. Bên cạnh đó, các

nhà quản trị doanh nghiệp còn quan tâm đến nhiều mục tiêu như: tạo công ăn việc

làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, cung cấp nhiều sản phẩm hàng hóa và dịch vụ

chi phí thấp, đóng góp phúc lợi xã hội, bảo vệ môi trường. Tuy nhiên, một doanh

nghiệp chỉ có thể thực hiện được các mục tiêu này nếu đáp ứng được hai thử thách

sống còn và hai mục tiêu cơ bản là kinh doanh có lãi và trả được nợ. Một doanh

nghiệp bị lỗ liên tục, rút cuộc sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc phải đóng cửa.

Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán n

ợ đến hạn cũng bị buộc

ngừng hoạt động và đóng cửa. Như vậy, hơn ai hết, các nhà quản trị doanh nghiệp

và các chủ doanh nghiệp cần có đủ thông tin và hiểu rõ doanh nghiệp nhằm đánh

giá tình hình tài chính đã qua, thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán,

sinh lợi, rủi ro và dự đoán tình hình tài chính nhằm đề ra quyết định đúng.

+ Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng: Mối quan tâm của

ọ hướng chủ yếu vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Vì vậy, họ đặc biệt chú ý

tới số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền nhanh: từ đó, so

sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh